如何於成熟的保險市場，透過併購策略創造企業價值，2015年瑞士再保險sigma研究報告「保險業併購：掀起一波新浪潮？」，針對全球保險市場發展，深入分析併購的策略思維與成效，歸納併購產生綜效的因素為合併後收入擴增、規模經濟下成本降低與資產收益與資本效益提升。
研究報告顯示，資本市場中企業股價漲跌也反映出併購前景的預測。評估企業併購成敗時，可檢視投資人對於併購給予的超額報酬，而企業文化差異攸關長短期效益的呈現。研究同時指出受金融海嘯後企業分割（divestitures）與非核心業務出售策略影響，跨境併購活動尤其顯著，但觀察長期績效表現，境內交易優於跨境交易，而跨境併購成功的關鍵因素為收購方的專業能力。
多益聽力if (typeof(ONEAD) !== "undefined"){ONEAD.cmd = ONEAD.cmd || [];ONEAD.cmd.push(function(){ONEAD_slot('div-inread-ad', 'inread');});} 反觀台灣保險業的併購歷程，依據交易動機，可區分為市場進入策略、金融海嘯後企業分割與市場規模拓展策略，透過併購達到保險市場結構重整是持續成長的必要策略。早期政府對壽險業採取管制措施，台灣自1986年對外資開放保險市場後，加速保險經濟活動，外商保險業透過併購快速擴展版圖，稱為第一波『市場進入策略併購』，如全球人壽分別於1998年收購美國家庭人壽，2000年收購全美人壽，2001年收購安盛國衛人壽; 保誠人壽於1999年收購慶豐人壽; 2001年喬治亞人壽收購安泰人壽等。
2008年金融海嘯後，基於歐盟實施Solvency II與國際財務報導準則（IFRS）接軌等因素，部分外商保險業退出市場，引發第二波『基於企業分割的保險業併購』，如2008 年富邦金控併購ING安泰人壽，2009年中國人壽併購保誠人壽資產與業務、中瑋一公司收購全球人壽台灣子公司與2009年潤成投資公司入主南山人壽。2011年大都會人壽在台子公司出售給中信金控；2013年安聯人壽併購匯豐人壽、元大金控併購紐約人壽、中國信託人壽概括承受宏利人壽台灣分公司營業及特定資產與負債。
2001年金融控股公司法誕生，金控版圖快速發展，壽險市場產生巨大的通路變化，掀起機構整併以強化業務綜效，成為第三波『基於市場規模拓展的併購策略』，如2012年全球人壽併購國華人壽，2015年國泰人壽併購國寶與幸福人壽、跨業收購菲律賓中華銀行與印尼Bank Mayapada，同年中信金以股份轉英語測驗成績對照表換方式將台灣人壽納為子公司等。
市場競爭結構影響保險業經營，同質性高的壟斷性競爭易產生市場盲目追隨效應，形成商品差異化低與削價競爭的紅海市場。當總體經濟趨緩及資本市場大幅波動時，就可能引發系統性風險。因此，政府宜有一致性監理思維，鼓勵優質企業佈局國際創造市場藍海策略。
歸納保險業併購成功與否，須克服以下關鍵因素：
其一，監理不確定性：各國皆高度監管境內的特許事業，而跨境併購除須符合交易雙方經濟利益，也需克服監理法規的不確定。
其二，企業文化融合：歸納企業併購的經驗，企業的文化融合常常是造成併購成敗的首要因素，成為企業併購後經營成效的關鍵。維繫專業人才：基於企業併購後勞資的信任關係，重要專業人才的保留關係到企業經營成敗，適當激勵政策成為重要關鍵。
其三，強化資訊系統：考量企業併購後營運作業正常且客戶服務不中斷，如何有效整合原獨立作業系統，將成為經營績效之關鍵。
伴隨保險市場發展，不外乎市場國際化與專業化，透過併購策略可快速擴大市場規模與有利全球競爭布局。也期許，主管機關持續營造優質商業交易環境與具一貫性之企業輔導政策。
英文寫作班
E0251379A791ABF1
文章標籤
全站熱搜
留言列表
